1.금리의 기초 원리 (재정·부채·제로금리)
금본위제 (재정 축적): 부채를 줄여 국가의 재정 여력을 튼튼하게 쌓아 올리는 구간입니다. (최고 금리 = 최소 부채 / 최대 재정)
신용화폐 (재정 소모): 부채를 계속 늘려 돈을 찍어내면서, 쌓아둔 재정 여력을 소모하고 금리를 내리는 구간입니다.
제로금리 (재정 고갈): 부채가 극에 달해 국가 재정이 100% 바닥나는 종착점입니다. (제로 금리 = 최대 부채 / 재정 고갈)
TIP. 우리는 현재 ⑦에위치 곧 제로금리의 완전한 재정고갈예정.
2. 국채및정책금리의이해 (균형 vs 파국)
국채금리 (통화량·유동성): 유동성 위기가 발생할 때 이를 보충하기 위해 낮아지는 금리입니다.
정책금리 (인플레이션): CPI(실물 물가) 상승 및 인플레이션 압력을 반영하는 금리입니다.
시스템의 균형과 파국.
a.정상 재정 경로 -> (국채금리 = 정책금리).
두 금리가 동조하여 제로금리 종점까지 질서 있게 이동합니다.
b.조기 재정 파산 .-> (국채금리 < 정책금리).
b.Premature fiscal insolvency.-> (government bond yield < policy interest rate):
초과 인플레이션이 발생하면 재정 소모가 급증하여,
제로금리에 도달하기도 전에 재정이 먼저 조기 고갈됩니다.
3. 중국의 현재 상황 (임계점: 남은 여력 0.30%)-조기재정 파산국가에 해당.
현재 상태: 정책금리(3.0%) > 국채금리(1.65%)로, 1.35%p의 거대한 괴리(초과 인플레이션)가 발생 중입니다.
재정 여력 바닥: 1.65%의 국채금리에서 인플레이션 손실분 1.35%가 소모되면서, 남은 재정 여력은 단 0.30%뿐입니다.
위안화 강세로 국채하락의 재정고갈 방어: 국채금리 하락(효과 20~30%)보다 파괴력이 큰 위안화 강세(효과 100%)를 극단적으로 가동해 실질 유동성 붕괴(0.30%의 국채금리하락의재정완전고갈)를 겨우 막고 있습니다.
문제는 그림상 중국의 국채금리 Box효과가
완전소진점에 위치해서 새로운 방향성을 만들어야하는 상황이라는것입니다.
그런데 중국 국채금리의 남은 여력이 0.30%밖에 남아있지않아서
중국의 통화정책은 향후 국채금리하락을 멈추고 남은 유동성공급을 전부 위안화강세로 보충해야한다는것입니다.
따라서, 국채금리하락의 유동성증가 효과가 20~30%수준이기때문이 이부분을 전부 위안화강세로 전환시키게되면 향후 위안화강세 의 세기와강도는 더 강력해질수있다는것입니다.
더문제는 향후 위안화강세가 더 강화되게 되면 세계의 공장역할을 하는 중국산 제품가격이 폭등할수있고 전세계의 물가상승압력이 더 강화된다는것입니다.
4. 중국국채Box권붕괴시 전세계 인플레이션가속 파장.
지금 거시경제환경은 유로프랑스의 재정위기문제로 그림의 달러버티기가 일시에 무너지면서 ,본격적인 달러약세의 고물가환경에 노출될 위기에 놓여있는데,
여기에 더해서 인플레이션의 가속화을위한 시한폭탄이 중국에서 꿈틀거리고있다는것입니다,.
중국의 국채금리box 붕괴문제와이를 예방하기위한 더강화된 위안화강세문제가
향후 본격적인 달러약세와 더불어 전세계의 물가방향성을 결정할수있는 매우 심각한 상황이라는것입니다.
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